回顾6月钢材市场，截至6月28日，钢材市场一直处于震荡下行走势，几乎没有像样的反弹。钢材综合价格指数下跌157点，螺纹钢、线材价格分别下跌200点和198点。中板、热轧、冷轧价格分别下跌157点、109点、116点。铁矿石价格下跌8美元，废钢价格下跌89点，焦炭价格下跌43点，弱于预期。

展望7月钢市，基本面有下行压力，但也有宏观反弹氛围；原材料价格有一定的需求支撑，但也存在倒逼钢厂减产的亏损，而需求下降的拖累，市场博弈加剧，不同地区、不同品种、不同时段可能会出现涨跌交替。

7月份钢材市场的价格压力主要来自于钢材基本面压力加大。

钢联调查数据显示，6月份钢联小样本社会库存与钢厂库存合计不但没有减少，反而小幅增加了20万吨。而且6月份最后一周库存增幅有所扩大，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、板材库存环比增加5.5%、16.7%、14.3%、25%、21.5%存货总量同比增长12.2%。在市场信心不足的背景下，库存同比高位增量和库存积累增加、趋势难以改变的现实与预期交织在一起，库存仍存在基本面压力。钢材价格下跌。

限制7月需求释放的原因至少有以下三个：

一是企业盈利能力低下制约需求释放。国家统计局公布，5月份规模以上企业利润同比增长4%回落至0.7%。 5月份制造业PMI出厂价格指数与购进价格指数差值继续扩大，表明6月份工业企业盈利能力仍存在下行压力。 6月份出厂价格指数仍高于购进价格指数3.8个百分点，且前者仍在扩张，后者处于收缩区间，表明6月份企业盈利能力仍不理想，盈利能力将减弱企业生产经营势头、生产补库积极性将继续下降。

其次，流动性压力不但不减反增，抑制企业经营活动。央行数据显示，5月M1增速创历史新低，同比下降4.2%，M1与M2差值大幅扩大，资本活跃程度大幅提升减少了。 1-5月份，全国政府性基金预算收入16638亿元，同比下降10.8%。从中央和地方看，中央政府性基金预算收入1764亿元，同比增长9.8%；地方财政性基金预算收入14874亿元，同比下降12.8%，其中国有土地使用权出让收入12810亿元，同比下降14%。

截至6月23日，新发地方债券累计发行规模1.6万亿元，占年度额度的35%，其中新发专项债券累计发行1.3万亿元，增速明显放缓。 7月发行计划仅为5888.32亿元。受城镇投融资政策逐步收紧影响，城投债券净融资额同比减少7710.51亿元。

国家统计局近日公布，5月末规模以上企业应收账款24.23万亿元，同比增长8%，应收账款平均回收期66.8天，同比增加3.4天。这将影响6-7月企业经营活动的扩张，进而影响钢材需求。

三是基本面压力加大制约企业中间库存需求释放。国家统计局公布，5月份规模企业产成品库存6.79万亿元，同比增长3.6%，4月份数值6.33万亿元，涨幅3.1%，5月份PPI下降1.4%，价格下降，量增。虽然6月数据尚未公布，但很可能价格仍将下跌（6月制造业PMI工厂价格指数跌至收缩区间47.9），成交量将有所增加。这将在一定程度上限制企业补充库存的积极性。

当然，随着梅雨季节对需求的影响即将结束，7月份施工条件的改善将会增加部分需求。

7月份供应仍存在阶段性压力。一方面，6月底相对较高的库存成为7月市场的压力。另一方面，6月末小样本中螺纹钢和线材周产量分别增加14.23万吨和5.31万吨，两者环比增加19.54万吨，这至少对螺纹钢和线材形成压力。 7月初的市场。

据钢联抽样调查，6月日生铁产量环比增加3万吨/日，至238.8万吨/日，预计7月日生铁将小幅下降增加1.7万吨/日至237.1万吨/日。但目前日生铁处于今年以来239万吨以上的较高水平，7月初供应压力较7月下旬更大。在钢厂利润空间进一步收窄、亏损面加大的背景下，7月份钢厂减产现象将会增多。在广东和四川都可以看到端倪。

综上所述，预计7月上半月钢市基本面压力有所加大，下半月应该会有所改善。密切关注钢厂限产动向，看看是否超出很多人的预期。

7月份钢材市场价格反弹动力主要来自以下几个方面：

一是现货超卖后修复反弹。 6月25日，钢材综合价格指数为3839.1，创今年新低，低于4月1日低点3851，对应的螺纹钢价格指数为3603.57和3590。事实上，6月下旬的钢材基本面比四月初好多了。螺纹钢期货加权指数近期低点为3532点，较今年4月1日低点3393点明显上涨139点或4.1%，铁矿石合约加权指数近期低点为795.3点，也较今年4月1日低点上涨139点或4.1%。较今年 4 月 1 日的低点 795.3 上涨 64.2，即 8%。也就是说，近期期货合约价格虽然也有所下跌，但尚未创出新低，