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新国标三方面对螺纹钢市场影响

Jul 23, 2024

新国标从三个方面对螺纹钢市场的影响🔩

核心要点📌

由于新国标的实施，螺纹钢成本将会上升。在目前螺纹钢利润十分微薄的情况下，多数钢厂并不急于立即执行新标准生产。短期来看，螺纹钢周产量仍将处于较低水平。至8月底增长空间不大，产量可能在每周2.23-227万吨范围内波动。与此同时，螺纹钢工厂库存也可能继续小幅下降。因此，根据未来螺纹钢及工厂库存变化的预期，钢厂将主要消化老国标螺纹钢资源。

1.新标准仍制约螺纹钢产量🏗️

螺纹钢新国家标准，即钢筋标准GB1499.1-2024《钢筋混凝土用钢第1部分：热轧光圆钢筋》和GB1499.2-2024《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧《带肋钢筋》于2024年6月25日发布，2024年9月25日实施，缓冲期约3个月。不过，与上次（2018年）钢筋标准调整的缓冲期为9个月相比，本次调整的缓冲期大大缩短，属于强制性国家标准。

2.新标准仍给现货市场带来隐患📉

近期，我们观察到东部地区部分仓库压力较大。与此同时，在刚需表现不佳、仓库出货受阻的背景下，新国标作为热点事件冲入市场，加剧恐慌情绪，导致出货踩踏。此外，市场还传言贸易公司正在快速抛售，不再接受旧国标资源。这些传言虽然并不靠谱，但也反映出市场担心新国标落地后会导致旧国标资源失去流通属性。

3.新准则对期货市场的影响已经显现📈

尽管交易所尚未宣布旧国标螺纹钢不能用于制作仓单交割，但螺纹钢月度价差（9月-10月合约价差）扩大的趋势表明市场在押注螺纹钢。预计10月合同无法交付旧国标。如果随后交易所发布公告，不仅旧国标螺纹钢不能用于制作仓单交割，而且已经制作仓单的旧国标螺纹钢在10月合约后也不能转交割，这将更有利于9月和10月价差的收敛，保证10月合约有货可交割，从而削弱轧空预期。