📉 下游订单偏差，竞争压力加大，宝钢集团8月出厂价格大幅下跌

根据 我的钢铁网8月份，宝钢集团出厂价格在7月份的基础上大幅下调。此次调价主要是为了应对国内消费淡季，订单压力加大。尤其是一些核心品种，影响比较大，导致价格难以呈现反弹格局。

🔍产品视角

整个系列 热轧 产品处于高压状态。核心问题仍然是，板材产品的黑色商品利润仍然高于长材产品。因此淡季热轧、冷轧、镀锌产品消费压力上升，形成供给不减、需求下降、利润正值、供需宽松的局面。

📊 价格调整

• 厚板底价下调100；
• 热轧基价下调100元；
• 酸洗底价下调100；
• 无取向硅钢基价不变；
• 普冷基价下调100元；
• 热镀锌基价不变；
• 电镀锌基价不变；
• 中铝锌铝镁基价下调100；
• 高铝锌铝镁基价不变；
• 镀铝锌基价不变；
• 彩涂底价不变。

8月份热轧Q235B含税基价5302.85元/吨；冷轧DC01含税基价8154.29元/吨；热镀锌DC51D+Z含税基价8934.73元/吨；硅钢6038.6元/吨（以上为预估价格，实际价格以价目表为准）。

📈 订单压力与市场展望

宝钢集团8月订单较7月面临较大压力。除了国内贸易压力外，海外价格下跌导致出口订单压力加大。下游订单并不充沛，目前只是补充库存，没有囤积和投机行为。这就是全球流动性不足，导致需求难以反弹的核心问题。

展望下个月，价格能否保持稳定取决于更多因素，我们也做一个粗略的分析：

1️⃣ 境外高利率和流动性压力

美联储降息力度不减，抑制了海外特别是外汇短缺国家的流动性，造成购买力受到抑制。从目前美国数据来看，核心PCE持续高位运行，核心通胀并未下降。就业状况相对较差，使得短期降息的概率依然保持，但落地难度较大。 9月前降息难度继续维持，使得全球流动性持续压缩，海外购买力难以释放，出口压力依然存在。

2️⃣淡季消费及艰难复苏预期

7月进入制造业消费淡季，Mysteel调查显示，制造业库存仍需要较长时间消化，国内消费短期内难以反弹，仍处于低位。下游采购热情高涨。从PMI结构看，手头订单较低，新订单难以增加，刚性需求支撑力度较差，政策出台不明显。对于8月份国内消费来说，变量并不大，出口仍处于支撑态势，难以快速显现。

3️⃣利润犹存，供应难减，供需结构持续宽松

7月钢厂检修量较6月持平。目前，7月检修预期已推迟，新产线增量也有所增加。此外，螺纹钢利润为负，热轧卷板利润为正，这也使得产量偏向更加明显。目前钢厂点对点利润维持在40-50元/吨，虽已大幅压缩，但仍能维持生产，短期减产预期将出现。因此，产量维持高位，消费淡季压力显现，7月份供需矛盾依然较大，8月份矛盾可能继续积累，难以支撑企业信心下游。

📝 结论

总体来看，宝钢集团8月份基准价有所下调，主要核心矛盾来自于国内消费淡季和海外出口压力逐渐显现。其次，产量维持高位，导致库存积累。目前，供需矛盾受季节性压力，企业采购谨慎，手头订单少，供给强弱格局体现。

基于此原因，在供需平衡、库存呈现去库存结构之前，9月份钢厂出厂价格很难上涨。

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