2024年钢材价格预测：两半的故事

PART 01：钢铁产能过剩，冶炼利润低下

一、钢材消费大幅下降，钢铁行业产能严重过剩

（一）房地产市场深度调整，基建表现不及预期

上半年房地产市场深度调整，各项指标出现明显下滑。 1-5月，房地产主要指标同比增速均呈现两位数下滑。尤其是竣工面积同比增速从2023年的17%转向今年前5个月的-20.1%，表明房地产市场形势空前严峻。研究反馈，资金紧张仍然是房地产问题的主要原因。尽管今年房地产政策逐渐放松，但市场回暖信号依然不明显。房地产市场的深度调整导致钢材消费大幅下降，尤其是建筑钢材消费萎缩更为明显。

2、冶炼利润低位，钢价波动区间收窄

（一）1-5月钢铁行业利润创历史同期最低纪录，消费持续萎缩是主要原因。

1-5月，钢铁行业亏损超过100亿元，亏损企业超过60%。国家统计局数据显示，2024年1月至5月黑色金属冶炼及加工业利润总额为-127亿元，为历史最差时期。 247家钢企1-6月平均利润率为37%，较2023年下降约4个百分点，钢企亏损较大。

PART 02：2024年上半年原材料利润回馈，钢价支撑不足

2024年上半年，钢材价格和原材料价格均疲软，原材料跌幅大于钢材。焦炭和煤炭领跌，其中炼焦煤较年初下降23.9%，焦炭下降21.7%，铁矿石下降21.9%。钢材品种中，冷轧价格跌幅最大，为12.9%，其次是螺纹钢，价格跌幅为11.1%，镀锌价格跌幅最小，为6.3%。

第三部分：2024年下半年钢铁市场展望

1、预计三季度原材料库存积累，持续拖累成品。

2、四季度工业补库存力度加大，原材料补库存先行，支撑钢价反弹。

第 04 部分：风险警告

1、节能减碳作用下，2024年行政压力生产或超预期。

2、可能会出现海关税收检查或部分低价钢材出口限制的情况。